懿探究竟：阿維塔、深藍難扛大旗，長安增收不增利

——車企財報透視

　　銷量走高助推營收上揚，然而高銷量、高營收未能帶來高利潤，可謂“增收不增利”。財報顯示，長安汽車上半年凈利潤下滑超6成，毛利率也下降至13.8%。對比民企長城汽車來看，雖然長安汽車的半年度銷量是長城汽車的2.4倍，但其凈利潤僅為長城的四分之一。

　　長安汽車董事長朱華榮曾表示，“只要阿維塔需要，長安汽車一定全力支持，要錢給錢、要人給人、要技術給技術。”然而，“含著金湯匙出生”的阿維塔在市場終端表現卻一直不溫不火，難以進入新能源頭部市場的爭奪。今年1-8月，阿維塔累計銷量為36367輛，僅完成全年銷量目標的40.4%。

　　華為、小米等科技巨頭虹吸市場流量，奇瑞董事長尹同躍、長城汽車董事長魏建軍等車企大佬“沉迷”直播，中國汽車產銷量、新能源汽車滲透率、自主品牌乘用車市占率等屢創新高……2024年的中國車市熱鬧非凡，在車企“貼身肉搏”之時，市場格局悄然生變。

　　伴隨財報季的到來，上市車企紛紛亮出“成績單”。這其中，有的營收凈利“雙贏”、有的“增收不增利”、有的“賠本賺吆喝”，有的營收凈利“雙降”……冷熱不均之中，車企加速分化，共同演繹車圈的“冰火兩重天”。

長安汽車2024年半年度報告截圖

　　8月30日晚間，長安汽車發布2024年半年度報告。財報顯示，今年上半年長安汽車營收767.23 億元，較上年同期的654.92 億元增長17.15% ；歸母凈利潤28.32 億元，同比下降63.00% ；扣非凈利潤11.69 億元，同比下降5.89% 。1-6月，長安汽車實現銷量133.4萬輛，同比增長9.7% ，創下了近七年以來的半年度銷量新高。

　　銷量走高助推營收上揚，然而高銷量、高營收未能帶來高利潤，可謂“增收不增利”。財報顯示，長安汽車上半年凈利潤下滑超6成，毛利率也下降2.54% 至13.8% 。對比民企長城汽車來看，雖然長安汽車的半年度銷量是長城汽車的2.4倍，但其凈利潤僅為長城的四分之一。

　　針對業績變動，長安汽車日前披露的投資者關系活動記錄表顯示，主要原因為2023年第一季度并購深藍汽車科技有限公司，原持有其股權按公允價值重新計量確認非經常性損益 50.2億元。長安汽車強調，公司二季度經營質量快速改善，實現營業收入397億元，同比增長28.33%；實現歸母凈利潤16.7億元，扣非歸母凈利潤10.6億元，同環比均大幅增長。

長安汽車2024年半年度報告截圖

　　換言之，長安汽車將凈利下滑歸咎于“外因”，然而從財報來看，“內因”似乎同樣不可忽視。在新能源汽車市場蓬勃向上的當下，長安汽車旗下深藍、阿維塔等新能源品牌依舊表現羸弱，成為唯二虧損的板塊。

　　半年報披露，阿維塔科技在2024年上半年實現營業收入61.52 億元，凈虧損為13.95 億元；深藍汽車營業收入139.81 億元，凈虧損7.39 億元。

　　有分析指出，二者雖然同比減虧，但在“傳統燃油車退、新能源車進”的市場大環境中，終端表現并不如意，難以在公司中“扛起銷量大旗”。

　　以阿維塔為例，作為長安汽車“第三次創業-創新創業計劃”的重要一環，同時肩負打造國際化高端新能源品牌的責任，“含著金湯匙出生”的阿維塔，聚合長安汽車、華為、寧德時代三巨頭資源。“只要阿維塔需要，長安汽車一定全力支持，要錢給錢、要人給人、要技術給技術。”長安汽車董事長朱華榮曾表示。

阿維塔官方微信公眾號

　　然而，備受期待的阿維塔在市場終端表現卻一直不溫不火，難以進入新能源頭部市場的爭奪。長安汽車日前表示，公司2024年新能源汽車銷量目標為75萬輛，其中阿維塔品牌全年目標9萬輛。根據此前阿維塔披露的數據，今年1-8月阿維塔累計銷量36367輛，僅完成全年銷量目標的40.4% 。

　　另據平安證券8月31日發布的研報，長安汽車傳統自主業務（主要包括燃油車、啟源）凈利潤12.9億元，而上年同期該項業務凈利潤為22.3億元，傳統自主業務盈利有所下滑。分析認為，這主要是由于在行業價格戰背景下，長安燃油車份額下滑以及啟源品牌虧損所致。

　　平安證券研報表示，考慮到長安汽車國內傳統自主業務盈利有所承壓，新能源業務受國內新能源龍頭影響銷量暫時受壓制，此外公司通過股權穿透后持有引望公司的股比低于之前預期，我們將公司評級由“強烈推薦”下調至“推薦”評級。（中國經濟網記者 張懿）

　　相關閱讀：

　　懿探究竟：“悶聲發大財”，長城、賽力斯狂賺Money

　　懿探究竟：“同省不同命”，比亞迪凈賺9個廣汽